社零温和复苏与消费品牌分化，互联网平台加码AI与即时零售

这里是一周行业资讯，带你回顾过去一周（2026.03.16-03.22）TMT、消费等行业的相关动向。

国家统计局数据显示，1-2月社会消费品零售总额86079亿元，名义同比增长2.8%，除汽车以外的消费品零售额增长3.7%。其中，餐饮收入同比增长4.8%，商品零售增长2.5%。网上零售额同比增长9.2%，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重达24.2%。

从品类看，必选消费表现亮眼，粮油食品、烟酒类零售额分别同比增长10.2%和19.1%；可选消费中纺织服装、通讯器材分别增长10.4%和17.8%。与此同时，地产链消费相对平淡，汽车消费市场持续疲弱，1-2月乘用车零售累计同比下降18.9%，部分受2025年政策红利提前透支影响。

来源：国家统计局

李宁披露2025年度业绩，总营收295.98亿元（同比+3.2%），高于一致预期290.27亿元；归母净利润同比下降2.6%。毛利率49%（同比-0.4个百分点），优于一致预期48.8%，主要系高毛利电商渠道占比提升对冲直营渠道折扣影响。

分渠道看，经销商销售额137.73亿元（同比+6.3%），占比46.6%；电商销售额87.43亿元（同比+5.3%），占比29.5%；DTC销售额66.55亿元（同比-3.3%），占比22.5%；其他国际地区销售额4.27亿元（同比-19.5%）。其中下半年经销商销售额同比增长7.9%，电商同比增长3.3%，DTC同比下降3.2%。

来源：李宁2025年度财报/公告

巨子生物披露2025年度业绩，营收55.19亿元（同比-0.4%），基本持平；归母净利润19.15亿元（同比-7.2%），主要受新厂房投产、包装升级致销售成本增加9.4%，叠加汇兑亏损扩大、数字化管理投入增加影响。毛利率维持80.3%高位，现金及现金等价物63.06亿元（同比+56.5%）。

分业务看，功效性护肤品收入43.37亿元（同比+0.8%），占比78.6%，其中可丽金品牌收入同比增长9.2%；医用敷料收入11.60亿元（同比-4.8%），系主动加强渠道管控维护价格体系所致；保健食品及其他收入2.17亿元（同比+17.8%）。线上渠道方面，面向电商平台直供收入50.85亿元（同比+34.8%），DTC店铺收入同比下降5.2%。

来源：巨子生物2025年度业绩预告/公告

阿里巴巴发布2025财年第三季度财报，集团总营收2848亿元，同比增长1.7%，略低于市场预期；非GAAP净利润167亿元，同比下降67%，经营利润率4%，远低于上年同期15%，利润下滑主要受即时零售扩张、用户体验改造和技术投入增加影响。

电商集团收入1593亿元，同比增长6%，其中客户管理收入（CMR）1027亿元，同比增长1%，直营及物流及其他收入289亿元持平，中国批发商业务收入69亿元，同比增长5%。电商业务收入保持微增，而淘宝闪购带动的即时零售收入208亿元，同比增长56%。

云与AI业务继续高速增长，阿里云收入432亿元，同比增长36%，AI相关产品连续第十季度实现三位数增长。其他业务收入673亿元，同比下降25%，上年同期-32亿元，主要因处置大润发、银泰收入缺口、菜鸟收入下降及技术投入增加，同时计提商誉减值95亿元。

管理层表示，将依托“大模型+云+芯片”全栈AI能力，继续推动AI to B和to C业务，同时稳健资金储备和现金生成能力为集团战略投资提供保障。

来源：阿里巴巴2025财年第三季度财报/公告

华住集团（1179.HK）公布2025年第四季度财报，实现营收65.3亿元，同比增长8.3%，略高于市场预期。经调整EBITDA 21.9亿元，同比增长76.1%，经调整净利润13.0亿元，同比大幅增长304.5%。整体酒店入住率、房价和RevPAR同比分别增长1.6个百分点、4.1%和2.0%，同店酒店降幅持续收窄，显示国内酒店经营韧性明显。毛利率39.6%，同比提升9.5个百分点，经调整净利润率19.9%，盈利能力明显改善。

截至2025年12月31日，公司国内酒店总数12740家，同比增长15.6%，Q4净开业160家，均为管理加盟及特许经营酒店，待开业酒店2887家。随着国内酒店景气度逐步回升及轻资产拓店节奏平稳，公司预计2026年国内酒店收入增长5%-9%，加盟及特许经营收入增长12%-16%，后续季度RevPAR有望延续小幅增长趋势。

源自：华住集团2025年第四季度财报/公告

亚朵发布2025年第四季度及全年财报，全年实现营业收入97.9亿元，同比增长35.1%；调整后净利润17.53亿元，同比增长34.2%。第四季度营收27.88亿元，同比增长33.8%，调整后净利润4.93亿元，同比增长48.0%。

截至年末在营酒店2015家，同比增长24.5%，四季度新开业酒店488家，管道储备779家。Q4 RevPAR为335.7元，恢复至2024年同期99.6%；差异化品牌“亚朵见野”在营酒店55家，全年RevPAR超430元。

零售业务延续强劲增长，全年收入36.7亿元，同比增长67%，占总收入近四成，深睡枕Pro系列累计销量突破1000万只。2026年收入指引预计同比增长20%-24%。

源自：亚朵2025年第四季度及全年财报/公告

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