财报季收官：国货美妆与黄金品牌高增，互联网平台重投供应链与AI发表时间：2026-03-30 16:00 这里是一周行业资讯，带你回顾过去一周（2026.03.23-03.29）TMT、消费等行业的相关动向。 消费类 老铺黄金：2025年延续高增，营收与净利润均增超220% 老铺黄金披露2025年度业绩，延续近年高速增长态势。财报显示，全年销售额达313.7亿元，同比大增220.3%；营业收入273亿元，同比增长221%；净利润50.3亿元，增幅达到234.9%。毛利率方面，在2025年两次金价调整后，受金价持续上涨影响毛利率一度回落至约37.6%，但在10月第三次调价后回升，公司同时披露经调整净利率提升至18.4%。 业绩指引方面，公司预计2026年第一季度销售190亿元至200亿元、净利润36亿元至38亿元。渠道方面，截至2025年末公司在16个城市开设45家自营门店，均位于准入要求较严格的34家商业中心，线下门店收入占比约82.9%。老铺黄金方面表示，2025年业绩高增主要来自三个方面：品牌影响力持续扩大、线上线下渠道齐发力，以及产品推新节奏的加快。 来源：老铺黄金2025年度业绩报告/公告 上美股份：多品牌矩阵表现亮眼，2025年营收利润双位数高增 上美股份披露2025年全年业绩，公司实现营业总收入91.8亿元，净利润11.5亿元，同比+43.7%；毛利同比提升1.21个百分点至76.43%。 渠道结构上，公司披露线上收入占比接近九成以上（86.18亿元，同比+40.1%），其中线上自营增长更快（同比+47.6%）。品牌表现方面，主品牌韩束仍为收入主要来源（73.60亿元，同比+31.6%，占总收入80.2%）；newpage一页（8.80亿元，同比+134.2%，占比9.6%）、安敏优以及多个新兴品牌在期内实现较快增长。 来源：上美股份2025年度业绩报告/公告 海底捞：2025年收入小幅增长、利润下滑，关停低效门店并加大外卖布局 海底捞披露2025年全年业绩，期内营收432.25亿元，同比小幅增长；核心经营利润与净利润同比下降，归母净利润出现下滑。公司在财报中提到，餐饮消费市场竞争加剧及需求变化背景下，翻台率下降以及产品、场景等调整对利润端形成影响。 门店方面，期内公司披露有85家自营餐厅关停或搬迁，自营门店数量由1355家减少至1304家；截至2025年底，海底捞品牌餐厅合计1383家，品牌系统销售额同比下降。外卖方面，公司已完成超过1200个外卖网点布局，外卖业务收入26.576亿元，同比增幅较高，并称将继续优化外卖运营机制、研发更适配外卖场景的产品并提升外卖利润率，同时支持“红石榴计划”下其他品牌尝试外卖业务。 来源：海底捞2025年度业绩报告/公告 泡泡玛特：2025年营收大幅增长，海外市场与头部IP贡献提升 泡泡玛特披露2025年财报，全年营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%；毛利率为72.1%。区域结构方面，公司披露国内收入208.5亿元，亚太、美洲及欧洲等海外区域合计收入继续提升。 IP结构方面，公司披露IP收入占比提升至90.0%，并称多个IP在期内实现亿元级收入贡献，其中THE MONSTERS（LABUBU所在系列）收入141.6亿元，占总收入比例提升至38.1%，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO等IP亦贡献较高收入。 源自：泡泡玛特2025年度业绩报告/公告 毛戈平：2025年营收与净利润同比增长，线上渠道收入首次全年超过线下 毛戈平披露2025年报，期内实现营收50.50亿元（同比增长30%），净利润12.05亿元（同比增长37%）。 分业务看，核心彩妆业务实现营收29.96亿元，占比接近六成；护肤业务营收18.73亿元，占比接近四成，新开拓的香氛业务在2025年形成收入贡献。 渠道方面，线上渠道收入24.77亿元，同比增长接近40%；线下渠道收入24.26亿元，同比增长约25%。公司披露，2025年线上渠道收入首次在全年口径上超过线下，成为第一大渠道来源。 源自：毛戈平2025年度业绩报告/公告 TMT 中国互联网 拼多多：2025Q4营收稳健增长，重仓供应链布局长期发展 拼多多2025年第四季度营收1239亿元，同比增长12%，略高于市场预期；净利润245亿元，同比下降11%，Non-GAAP净利润263亿元，同比下降12%，利润受税收及汇兑损失影响承压公司表示，2026年将全力投入供应链建设，加码升级再造，目标未来三年再造一个拼多多，盈利水平可能在不同季度间波动。 国内电商交易佣金收入同比增长19%，但广告收入增速有所放缓，平台战略转向依赖供应链增量价值而非单纯流量分发。海外业务Temu保持稳健增长，公司宣布组建"新拼姆"，未来三年计划投入1000亿元整合拼多多和Temu供应链资源，整合拼多多与Temu供应链资源并推进品牌自营模式。 来源：拼多多2025年第四季度及全年财报；公司业绩电话会 美团：核心本地商业亏损改善，新业务及海外投入持续 美团于2026年3月26日披露2025年第四季度及全年业绩，2025Q4营收921亿元（同比+4%、环比-4%），净利润-151亿元；Non-GAAP归母净利润同为-151亿元。核心本地商业营收648亿元（同比-1%），经营利润-100亿元，亏损情况较市场预期改善。 管理层表示外卖竞争有所缓解，将减少对低质量订单的资源投入，并在中高客单价订单保持竞争力度，预计2026年一季度亏损环比改善；闪购业务继续推进即时零售供给建设，到店酒旅业务营收同比增长10%，管理层表示，将在高回报领域加大资源投入。 新业务及海外业务营收273亿元，同比增长19%，经营亏损扩大至46亿元，公司称主要与海外投入增加有关；管理层提到Keeta香港已实现正单位经济效益，沙特预计2026年底前实现首次盈利，巴西先在圣保罗验证模式后再扩张。 源自：美团2025年第四季度及全年财报；公司业绩电话会 快手：AI赋能主业，电商GMV稳健增长 快手披露2025年全年及第四季度业绩：全年营收1,428亿元（同比+12.5%），经调整净利润206亿元（同比+16.5%）；2025Q4营收396亿元（同比+11.8%），经调整净利润55亿元（同比+16.2%）。管理层披露可灵AI在2025Q4收入3.4亿元，12月单月收入突破2,000万美元、ARR达2.4亿美元，并计划2026年将资本开支提升至260亿元，用于推理侧需求及AI视频生成相关布局。电商方面，2025年GMV 1.6万亿元（同比+15%），2025Q4 GMV 5,218亿元（同比+12.9%）。收入结构方面，2025Q4线上营销服务收入236亿元（同比+14.5%），全年815亿元（同比+12.5%）；直播业务2025Q4收入97亿元，全年391亿元（同比+5.5%）。用户方面，2025Q4 DAU 4.08亿、MAU 7.41亿，日均使用时长126分钟。 源自：快手2025年全年及第四季度财报；公司业绩电话会 END 免责声明：本资讯内容均来源于公开渠道，我们力求但不保证信息的完全准确性和完整性。我们对资讯内容的真实性、准确性、合法性不做任何明示或暗示的担保。文中的信息或观点不代表本公司立场，亦不构成任何投资或决策建议。如有侵权内容，请联系我们删除。 |
