财报季密集披露：瑞幸迈入三万店时代，亚玛芬提速Salomon投入，春节文旅与离岛免税强劲复苏发表时间：2026-03-02 15:01 这里是一周行业资讯，带你回顾过去一周（2026.02.23-03.01）TMT、消费、社服等行业的相关动向。 消费类 瑞幸咖啡披露2025年财报：全年营收近493亿元增43%，Q4外卖投入加大致利润率承压，门店超3万家 瑞幸咖啡公布2025年第四季度及全年业绩。财报显示，2025年公司总净收入约493亿元，同比增长43%；净利润36亿元，同比增长21.8%。2025年第四季度总净收入127.77亿元，同比增长32.9%，其中自营收入95.47亿元（同比+32.0%），联营收入28.47亿元（同比+39.2%）。 来源：公司财报/公告 亚玛芬体育2025年销售额增27%，发布2026指引：预计营收增16%-18%，加码Salomon投入或压利润率 亚玛芬体育公布最新业绩：2025年全年集团销售额同比增长27%，第四季度增长28%。公司表示，从品牌、地区、渠道与品类等维度均实现广泛增长。同时公司给出2026财年指引：预计全年营收增速16%至18%；毛利率有望提升至接近59%；全年调整后营业利润率预计13.1%-13.3%。管理层表示，该利润率指引相对审慎，主要因将加速对Salomon的投入。 分业务看：技术服装板块（以始祖鸟为主）第四季度收入同比增长34%至10亿美元；户外性能业务（以Salomon为主）第四季度收入同比增长29%至7.64亿美元，DTC增速达55%，但因加大投入，调整后营业利润率同比下降490个基点至6.2%。球类及球拍板块（以威尔胜为主）第四季度收入同比增长14%至3.37亿美元，全年营收13.07亿美元（同比+13%）。地区方面，大中华区全年营收同比增长43.4%至18.62亿美元，第四季度同比增长41.8%至5.44亿美元，成为集团最重要的增长引擎之一。 来源：公司财报/公告 盟可睐集团2025年营收31.3亿欧元增3%，净利小幅下滑；Q4提速，亚太尤其中国表现突出 盟可睐集团发布2025年财报：集团营收31.3亿欧元，同比增长3%；净利润6.27亿欧元，同比下滑2.02%，公司称整体仍高于市场预期。合并毛利润为24.462亿欧元，毛利率78.1%，与2024年持平。第四季度增长明显提速，成为全年亮点。品牌方面，Moncler主品牌2025年收入27.209亿欧元（按恒定汇率同比+3%）；Stone Island品牌收入4.016亿欧元（按恒定汇率同比+4%）。两大品牌的DTC渠道均实现两位数增长。区域方面，两品牌均强调亚太、尤其中国市场贡献。Moncler在亚太地区全年营收同比增长7%，占品牌营收52%；第四季度增速提升至11%，占比升至57%。Stone Island在亚太地区全年营收同比增长16%、占比28%；第四季度增速提升至22%、占比升至34%。管理层表示将美国与亚洲作为2026年重点布局区域。 来源：公司财报/公告 石头科技2025年营收186.16亿元增56%，净利13.6亿元降31%：新品类放量与投入加大致利润承压 石头科技发布2025年度业绩快报：公司实现总营收186.16亿元，同比增长55.85%；归母净利润13.60亿元，同比下滑31.19%。公司解释，利润指标下滑主要与当期业务布局及市场投入策略有关：新品类（如洗地机）放量对毛利率带来阶段性影响；为完善全价位段产品布局，对利润空间形成挤压；同时研发投入、渠道拓展及品牌建设带来的销售费用增加。公司称相关投入旨在夯实长期发展基础、提升核心竞争力。 源自：公司业绩快报 社服 2026年春节文旅出行高景气：出游5.96亿人次、花费8034.83亿元创新高，离岛免税与入境游亮眼 据文旅部数据，2026年春节假期全国国内出游5.96亿人次，同比增长5.7%；日均出游约0.66亿人次。国内出游总花费8034.83亿元，同比增长5.5%，日均约892.76亿元，创历史新高；客单价约1348.13元（日均149.79元），同比下降11.3%。同期，全社会跨区域人员流动量日均约3.1亿人次，同比增长8.2%。 细分赛道方面，离岛免税与入境游成为主要增量来源。受海南封关预期及政策红利带动，春节离岛免税购物金额约27.2亿元、购物人次32.5万，同比分别增长30.8%和35.4%；三亚免税店连续7天单日销售额突破2亿元，创历年春节最旺表现。在免签政策加持下，“来华过年”热度提升，入境外国人日均人次同比增长21.8%。 来源：文旅部网站（文旅部数据中心测算） TMT 中国互联网 京东上线“百亿超市”频道：三年拟投超200亿元补贴，瞄准商超高频刚需增量 京东近日在App首页上线“百亿超市”频道，入口位于“国家补贴×百亿补贴”专区内。该动作意味着京东“百亿补贴”战略重心由传统3C带电品类，进一步转向高频、刚需的商超品类。据悉，京东计划未来3年投入超过200亿元商品补贴，目标是帮助合作品牌实现额外2000亿元销售增量；官方亦称超市品类补贴力度将高于带电品类，或成为集团内部补贴强度最大的电商在售品类。 “百亿超市”频道覆盖母婴、冲调水饮、美酒、宠物、玩具乐器、清洁纸品、休闲零食、粮油调味、生鲜及鲜花等十大核心类目。补贴机制上，平台提供“官方直补”“加倍补”“满额返京东超市卡”等组合优惠，直接让利。 来源：京东APP“百亿超市”活动频道页面信息 海外互联网 美客多Q4营收87.6亿美元增45%、GMV达199亿美元增36.8%；加码信贷与物流投入致利润率收窄 2025年第四季度，美客多（MercadoLibre）实现营收87.59亿美元，同比增长45%（固定汇率口径+47%），高于市场预期的85亿美元；平台商品交易总额（GMV）达199亿美元，同比增长36.8%，亦显著高于市场此前约32%的预期。 分区域看，巴西与墨西哥双引擎驱动效应突出，按固定汇率计算销售额均增长约35%；阿根廷市场同样强劲，GMV同比增长42%。整体显示公司在核心市场份额与增长动能延续。 利润端方面，受信贷业务与物流基础设施等战略性投入加大影响，Q4营业利润8.89亿美元、营业利润率降至10.1%；净利润5.59亿美元，EPS为11.03美元，略低于市场预期（约5.87亿美元）。公司表示利润率阶段性承压主要为强化长期竞争壁垒、提升履约效率并扩大金融服务覆盖面。财报发布后，营收超预期与利润不及预期的组合引发市场对短期盈利能力的关注，股价盘后出现波动。 来源：公司投资者关系-SEC文件 Etsy 2025财报：营收微增2.7%至28.84亿美元，GMS降5.3%至119.17亿美元，净利润同比下滑46.3% Etsy发布2025财年及第四季度财报。2025年全年公司总营收28.84亿美元，同比增长2.7%；平台商品交易总额（GMS）119.17亿美元，同比下降5.3%，呈现“收入端韧性、交易规模承压”的组合特征。 盈利方面，全年净利润1.63亿美元，同比下滑46.3%，利润显著回落。公司所处环境叠加营销投入、技术升级等成本因素，以及宏观消费偏弱带来的需求压力，使得利润端承压更为明显。 来源：公司财报/投资者关系 END 免责声明：本资讯内容均来源于公开渠道，我们力求但不保证信息的完全准确性和完整性。我们对资讯内容的真实性、准确性、合法性不做任何明示或暗示的担保。文中的信息或观点不代表本公司立场，亦不构成任何投资或决策建议。如有侵权内容，请联系我们删除。 |
