石头科技战报领跑清洁电器赛道，京东集团营收同比增长14.9%

这里是一周行业资讯，带你回顾过去一周（2025.11.10-11.16）TMT、消费、社服等行业的相关动向。

11月12日，腾讯音乐娱乐集团（TME）发布三季度财报，收入84.6亿元同比增两成，调整后净利润24.8亿元同比增27.7%，均超预期。总体看，TME三季度业绩依然延续此前的增长逻辑：Paying ratio 25Q2 vs 25Q3 分别为：22.5%/22.8%，但在付费用户大盘增速放缓（Q3年同比净增670万，季环比净增130万）情况下，主要通过SVIP等服务进一步提升ARPU值（由去年Q3的10.8、今年Q2的11.7增长至11.9元）来驱动增长。

哔哩哔哩发布的 2025 年第三季度财报显示，公司在整体营收温和增长的情况下成功实现了扭亏为盈。本季度总营收达到 76.9 亿元人民币，同比增长约 5%；其中广告收入延续强劲势头增长 23%，增值服务收入同比上升 7%，但手机游戏业务则继续承压，同比下降 17%。得益于成本结构优化与毛利率提升至 36.7%，哔哩哔哩当季录得 4.69 亿元净利润，从去年同期的亏损大幅转正，非 GAAP 调整后净利润更是同比增长逾两倍达到 7.86 亿元。用户生态继续稳步扩张：DAU 达 1.17 亿、MAU 达 3.76 亿，均保持高个位数增长，付费用户数同比提升 17% 至 3500 万。

公司实现净营业收入约 人民币 231 亿元（约 US$3.2 十亿），同比增长约 2.1%。同时，公司报告总交易额（GTV）约 人民币 7 367 亿元，基本持平去年同期；其中，二手房交易 GTV 同比增长约 5.8%至 人民币 5 055.6 亿元，而新房交易 GTV 同比下降约 13.7%至 人民币 1 963 亿元。净利润方面为约 人民币 7.47 亿元（约 US$1.05 十亿），同比下降约 36.1%。公司亦指出，租赁服务收入大幅增长约 45.3%，并已实现城市级盈利。总体来看，贝壳的增长动力正在从单纯交易转向租赁和服务端，但新房市场的下滑以及利润收窄仍为其主要挑战。

印度电商市场正迎来高速增长，据 BofA Global Research 报告，未来三年 GMV 年增速将超过 20%，而在这一背景下，主打“性价比电商”的 Meesho 成为最大受益者。印度零售规模已超 1 万亿美元，但电商渗透率仅约 9%，下沉市场潜力巨大。Meesho 依靠“零佣金”策略吸引卖家，通过物流加价与广告变现驱动增长，商业模式类似中国的拼多多。其年度活跃下单用户达到 1.988 亿，订单量达 18.3 亿单，同时依靠自建物流网络 Valmo 降低了履约成本，使履约费用从 FY23 的约 ₹50 降至 FY25 的 ₹43。尽管客单价有所下降，但订单量的爆发式增长推动其自由现金流在 FY25 转正至 ₹1032 crore，显示其商业模式进入健康循环。在 Amazon、Flipkart 分别占据高端与城市市场的格局下，Meesho 进一步稳固了其在大众低价消费市场的领先地位，为印度价值电商的扩张提供了典型范例。

Flipkart 宣布推出一项面向低价商品的新政策：在其平台上所有标价低于 ₹1,000 的商品将免除卖家佣金，同时其旗下专注于高性价比商品的子平台 Shopsy 则对所有价格区间的商品都实行零佣金政策。该举措旨在降低卖家运营成本（预计可削减约30%），增强商品对价格敏感消费者的吸引力，并借此帮助弱势中小卖家更便捷地进入电商渠道。

11 月 12 日，石头科技在其微信公众号发布 2025 双 11 全周期战报。数据显示，公司在清洁电器核心品类保持领先：扫地机器人市场份额达到 34.75%，继续稳居行业第一；洗地机市场份额为 25.02%，位列第二。公司在京东、天猫、抖音多榜登顶；产品方面，多款单品表现突出。P20 Ultra Plus 在京东与天猫同品类榜单同时登顶，A30系列/A30 Pro Steam系列在洗地机多个细分榜单获得 TOP 1，Z1 Plus 与 M1 小型洗衣机系列也在京东及抖音多项榜单中取得 TOP 1，成为洗衣机新品类的亮点产品。

佩蒂发布双11收官战报，全渠道GMV创下新高，突破5500万元，同比增长30%+。平台端表现亮眼，在天猫、京东、抖音多个宠物零食榜单中均获得 TOP 1。

毛戈平近日宣布推出股权激励计划，激励对象面向员工，采取限制性股票激励方式，不新增发股份，而是通过二级市场购买实施。当前业绩考核周期以及之前沟通的业绩指引仍处在过渡期，利润还未完全体现，但包括收入在内的核心考核指标并不低于同期的指引，整体强化了公司的长期发展信心。

伯希和上周更新招股说明书经营数据，从线上DTC渠道来看，25H1同比增速为46.04%，较2024年全年增速放缓。

近日，有消息称索尼影业将与泡泡玛特合作LABUBU大电影，目前电影开发仍处于早期阶段，尚未确定是真人电影还是动画形式。11月17日，泡泡玛特对此回应称“不予置评”。此前，今年1月，泡泡玛特已成立电影工作室，并登记了《LABUBU 与朋友们》动画剧集第一季剧本V1的作品著作权。